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在政策大力引导中长期资金入市的背景下，作为重要的资金力量之一，银行理财子公司在权益市场上的存在感日渐增强。从参与上市公司定增，到“现身”A股IPO网下“打新”、港股IPO基石投资名单，再到布局宽基指数ETF，银行理财资金正借助多元渠道积入市。
受访家表示，今年以来，多家银行理财子公司积投身权益市场，为优质上市公司发展注入中长期资金。但需要关注的是，受限于投研能力等，银行理财子公司权益投资能力有待进一步强化。
“打新”成突破口
当前，银行理财子公司正通过多种方式参与权益市场，尤其是今年3月份A股IPO网下“打新”对理财公司“开闸”后，银行理财子公司的“打新”动作频频。
国产GPU公司沐曦股份12月8日公布的网下初步配售结果显示，宁银理财有限责任公司（以下简称“宁银理财”）、兴银理财有限责任公司（以下简称“兴银理财”）的计10只理财产品成功入围有报价并获得配售，获配股份数量计4.23万股。此前颇受关注的“国产GPU一股”摩尔线程的网下发行，上述两家理财子公司同样获得了配售。
银行理财子公司正成为新股市场上一支不可忽视的“买方”力量。宁银理财、兴银理财以及光大理财有限责任公司（以下简称“光大理财”）3家银行理财子公司则更为活跃。
《证券日报》记者根据Wind资讯数据统计，今年以来，截至12月10日，上述3家银行理财子公司计参与了A股30家上市公司的IPO网下报价，报价计173次，其中有报价161次，获配股份数量计104.97万股。
在苏商银行特约研究员薛洪言看来，政策明确理财公司为网下“打新”A类投资者身份后，网下“打新”已成为银行理财子公司参与权益市场的突破口。头部银行理财子公司正积尝试通过“固收+打新”等策略参与新股申购，初步显示出从被动配置向主动管理迈进的迹象，但整体仍处于转型探索的早期。
整体尚不活跃云浮隔热条PA66厂家
值得关注的是，自今年6月份光大理财率先“试水”IPO网下“打新”以来，3家银行理财子公司参与“打新”的理财产品数量总体呈现增长态势，背后或反映出上述3家银行理财子公司更为主动、积的“打新”策略。
Wind资讯数据显示，10月份以来，参与IPO网下打新的银行理财产品数量明显增多，颖电子、大明电子、丰倍生物、恒坤新材、百奥赛图、沐曦股份的IPO网下获配名单中均有10只银行理财产品“现身”。
截至目前，宁银理财旗下的宁银理财宁赢平衡增利国企红利混类日开理财6号已参与28家上市公司IPO网下报价，为网下“打新”为活跃的一只银行理财产品。
相较之下，大部分理财子公司在IPO网下“打新”等权益市场中却并不活跃。“这主要源于风险偏好、投研能力和产品定位差异。”上海金融与发展实验室主任曾刚对《证券日报》记者表示，这种分化反映出行业整体权益投资能力仍在起步期，头部机构开始形成先优势，中小机构在组织体系、投研机制、激励约束等方面尚需优化。
薛洪言认为，政策对理财资金参与权益市场的放开时间相对较晚，隔热条PA66相关内部系统建设、报价流程和风控机制的磨仍需周期。这种分化恰恰反映出银行理财体系从传统的“资金提供者”向“资产管理者”转型过程中所面临的真实挑战。政策通道的打开只是一步，机构自身能力的构建、产品结构的重塑以及与客户风险偏好的匹配，是更复杂且需要时间沉淀的深层命题。
从银行理财子公司参与IPO网下“打新”的上市公司所处行业来看，主要集中在汽车、电子、电力设备、医药生物等科技含量较高的制造业域。
投研能力有待提升
除了参与A股IPO网下“打新”，银行理财子公司还通过参与上市公司定增、港股IPO基石投资、布局宽基指数ETF、投资私募股权基金等直接和间接方式，将资金引入权益市场。
例如，今年4月份，光大理财出资近2000万元参与外高桥股票定增；中邮理财有限责任公司今年先后参与宁德时代、三花智控港股IPO基石投资；工银理财有限责任公司同样参与三花智控港股IPO基石投资。
早在摩尔线程登陆资本市场之前，杭银理财有限责任公司便通过“金钻创投”系列理财产品以私募股权基金的方式投资摩尔线程；北银理财有限责任公司发行京华润泽冬系列理财产品，以投资私募股权基金的方式参与摩尔线程B轮融资等。
董事会欣然宣布，毕雪女士（毕女士）已获委任为行政总裁，自2025年12月1日起生。
假设配售股份获配售，则配售事项所得款项总额及净额将分别为约6000万港元及约5920万港元。本公司拟定将所得款项净额当中约50%，即约2960万港元的款项，用于发展VSING业务分部，而余下所得款项净额用作本集团的一般营运资金。
本公司董事会认为，目前的股份成交价并不反映股份的内在价值和本公司的实际业务前景。董事会相信，股份购回体现了管理层对企业长期价值的坚定信心，有利于提升本集团资本市场价值及股东回报能力。本次股份购回符本公司及其股东的整体利益。
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“未来，银行理财子公司参与权益市场将呈现稳步进场、结构优化、多元布局的趋势。”曾刚表示，一方面，政策鼓励中长期资金入市，将促使理财资金更深度参与一级市场与长期成长型企业；另一方面，银行理财子公司将更多通过公募REITs、主题定增基金、战略配售、ETF等方式介入权益投资。
“这一进程的快慢根本上取决于银行理财子公司能否具有更强的投研能力、设计出更多元且与长周期权益资产相匹配的产品，并建立有的内外部风险共担机制云浮隔热条PA66厂家，从而在控制整体风险的前提下，提升权益资产的配置能。”薛洪言表示。
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