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中金发布研报称，按24年收入算三门峡塑料挤出机厂家，绿茶集团（06831）是国内稳定考中餐饮中江浙菜系里排行的企业。该行瞻望公司25-27年EPS分歧为0.74/0.91/1.1元，2025-2027年CAGR为22。面前对应26年P/E
7倍。次隐敝赐与跑赢行业评，主义价10港元，对应26年P/E 10倍，上行空间47，潜在催化剂包括了国内同店收复阐发预期与国内开店进展预期。
中金主要不雅点如下：
外进步及门店膨胀三门峡塑料挤出机厂家，运行公司远景向好
1）外面，1H25公司外收入占比低于行业平均水平，跟着公司加大对外业务的布局，该行瞻望改日外收入有望握续进步，孝敬事迹增量；2）门店膨胀面，甘休2025年6月30日，绿茶集团在二线/三线及以下城市门店数目的占比由2022年的21/20进步至25/26，该行看好公司跨越加快在低线城市的渗入。此外，甘休2025年6月30日，塑料挤出机设备公司在香港开设了5餐厅，并研讨于2026/2027年在香港、东南亚及北好意思分歧新开10/13餐厅，化布局稳步进。
握续研发菜品新引流，积化单店模子
1）融菜通过跨地区口味组诱惑多元破费群体，前锋风险较低且具备较强韧。公司手脚融菜头部企业，具备较强菜品研发才能，握续新引流，并造具有考中审好意思的快意就餐环境进步形象；2）单店模子握续化，绿茶集团通过将门店面积从450平米降至300平米，已毕了房钱和东谈主员资本等用度的下落，为寰宇业务的加快膨胀奠定了基础。
Q Q：183445502该行与商场的大不同
“前锋风险”一做买卖场的中枢面目，公司通过化单店模子裁汰投资额、进步外占比同店阐发（该行瞻望2026年或由1H25的23进步至28），来寻找平价正餐中的破费者新锚点。此外，该行合计绿茶集团具有较好的估值诱惑力。
风险请示：开店进展不足预期，行业竞争加重，食物安全风险。
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